近日我們對(duì)太原理工天成科技股份有限公司(下稱太工天成(16.70,0.00,0.00%)，600392)進(jìn)行了一番調(diào)研。 太工天成是以智能化電子產(chǎn)品、應(yīng)用軟件及網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)集成、能源化工為主業(yè)，集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)為一體的高科技上市公司。我們認(rèn)為，目前其主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利在金融危機(jī)過后并沒有大的改觀，缺乏成長(zhǎng)性。 而目前市場(chǎng)最關(guān)注大股東山西煤炭運(yùn)銷集團(tuán)有限公司(下稱：山西煤運(yùn))煤炭資產(chǎn)的注入情況。此前，大股東未能在12個(gè)月內(nèi)完成對(duì)太工天成的重組，我們認(rèn)為這主要是因?yàn)樯轿髅哼\(yùn)資產(chǎn)龐雜，理順關(guān)系需要時(shí)間。 而在太工天成煤炭資產(chǎn)中，許多是在2009年整合的煤炭資產(chǎn)，目前山西省煤炭資源整合的最后對(duì)價(jià)尚未完成，預(yù)計(jì)下半年山西省煤炭資源整合進(jìn)入到收官階段，屆時(shí)將完成整合煤礦的產(chǎn)權(quán)過戶等。 目前對(duì)太工天成來說，最為關(guān)鍵的問題是山西煤運(yùn)仍未明確擬注入資產(chǎn)包含哪些業(yè)務(wù)。 我們認(rèn)為，若不考慮重組情況，太工天成今年繼續(xù)虧損的可能性較大，因此我們暫不做盈利預(yù)測(cè)。而目前太工天成股價(jià)已經(jīng)超出基本面，這包含市場(chǎng)對(duì)太工天成注入資產(chǎn)的預(yù)期，短期股價(jià)偏高，未來有可能繼續(xù)走低，但從長(zhǎng)期來看山西煤運(yùn)入主將給其帶來極大的發(fā)展空間，太工天成仍有望成為....
