經(jīng)濟增長放緩將影響煤價上漲,但未來政策對行業(yè)影響并不悲觀。隨著投資產(chǎn)業(yè)鏈下游調(diào)控政策逐漸明朗,大盤遭遇階段性底部時,煤炭股由于其良好基本面支撐,將有望成為大盤超跌反彈的急先鋒。推薦中國神華、神火股份、蘭花科創(chuàng)、潞安環(huán)能、兗州煤業(yè)、西山煤電、國陽新能。 全年煤價或現(xiàn)“V”形走勢 受地產(chǎn)政策和歐洲債務(wù)危機引發(fā)的出口減速影響,09年以來的經(jīng)濟擴張趨勢有所放緩,09年末以來的煤炭供不應(yīng)求的局面會得到一定緩解,供求將趨于均衡。不過,我們認為,保障性住房的“托”,加之新興產(chǎn)業(yè)的“引”,使得經(jīng)濟二次探底的可能性微乎其微。今年國內(nèi)投資仍將保持較高增長,形成對高耗煤行業(yè)電力、鋼鐵、水泥的需求,最終增加煤炭需求。 上述背景下,我們假設(shè)2010-2011年四大耗煤行業(yè)原煤消耗量占國內(nèi)原煤需求總量的百分比依次為82%、77%（考慮居民用煤和煤化工近期發(fā)展較快,增速約....
